【尚一专栏】守不住的底线(三)(图)

2017-12-7 08:30 作者: 王尚一

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【看中国2017年12月7日讯】(接前文

川普(特朗普)绞索与外储制度破产

川普当选美国总统并上台执政,美国权贵集团濒临瓦解。川普上任后,美国成为世界经济热点,受到世界资金的追捧,开始创造经济奇迹。中国被快速遗忘,经济溃势无法掩盖。随着川普绞索逐步收紧,中国外储日益枯竭,外储制度也接近破产。

16年美国总统大选,川普横空出世,成美国政治版图中最大的变数。在共和党内的初选阶段,川普通过个人攻击,轻易把共和党内的权贵代表杰布·布什淘汰。进入大选阶段,希拉里代表美国权贵阶层——包括共和党权贵,调动整个美国大政府机器打压川普。川普团队则代表地方主义,代表中小企业和广大中产阶级的利益。川普团队虽然在综合资源上处于绝对劣势,但靠着重振美国的口号、智慧的竞选策略、锲而不舍的积极行动,最终大选结果完全如我预测,川普取得压倒性胜利。

川普当选美国总统是对美国权贵集团的沉重打击。我在《川普风暴》系列开篇,即从各方面分析希拉里所代表的美国权贵集团的势力。虽然希拉里以高贵女神的形象示人,高喊“民主自由人权女权”口号,获得无脑民众的广泛支持,但希拉里作为美国权贵集团的核心部分,实际上一直窃国叛国卖国,进而试图摧毁美国。随着川普与希拉里竞选进入白热化,希拉里的各种丑恶罪恶行径逐渐曝光。美国民众这才睁开眼睛,认识到美国的政治经济环境如此恶劣,纷纷倒向川普。川普当选总统,是美国民众行动起来,对权贵集团显示力量,让权贵集团无法为所欲为。

川普的根本政治力量,是与权贵集团对抗的保守派民众。由于相当部分美国民众一边拥枪,一边捧圣经,美国权贵集团不敢明目张胆卖国和摧毁美国。权贵主要采取两方面措施,一方面在明处,高喊民主平等自由人权,调动乌合之众的力量,从根基上瓦解圣经和美国宪法,剥夺民众的拥枪权;另一方面在暗处,权贵以金融操控为中心,通过经济领域的隐秘操作,实现统治利益。不过权贵尚未实现其系统意图时,川普已当选。面对惨败,权贵措手不及,实在不甘心放弃权力。鉴于川普基本盘的威慑力量,权贵不敢直接夺取川普的权力,只能试图以“通俄门”等政治手段,针对川普的政治弱点予以攻击。

川普就职后,权贵集团从核心开始瓦解。在川普当选总统后,美国大部分经济金融机构见风使舵,倒向川普,美联储作为经济中枢,首先倒戈。川普在竞选中,攻击美联储大规模印钞,让权贵轻易获利,让美国民众遭受通胀之苦,要求恢复金融正常化。川普就职后,美联储立即转变为鹰派立场,开启不断加息的进程,后来更制定雄心勃勃的加息和缩表计划。川普提名的新联储主席,则准备执行川普政策的意图,在美联储与金融机构层面,部分或全面取消奥巴马时期《Dodd-Flank》金融监管法案。取消监管的重大意义在于,打破大型金融机构对金融领域的垄断,全面压缩权贵集团的生存空间。权贵集团不断失去根本利益来源,无法豢养规模庞大的仆从系统,风雨飘摇。

川普自诩为经济总统,其主要手段是吸引资金回流美国。总体上,川普对美国内政外交的策略性操作缺乏兴趣,并不在意权贵集团对具体部门的控制,所以川普上任近一年,基本没有触动美国大政府系统,各部门基本仍由奥巴马的班底操控。但在主导思想上,川普做出关键改变,即从奥巴马时期向世界大撒币,转向从世界各国收费。除了去耶路撒冷,川普和彭斯的主要出访,核心词都是收钱。川普上任后,一改竞选时批判中国的策略,转而对中国示好,高度称赞中国领导人,根本不提中国的政治经济制度问题。

为了美国经济,川普支持中国的政治经济制度,尤其是外储制度。川普对中国的核心关注点,是中国的3万亿美元外储。川普推行的税改,只有从中国拿到2-3万亿美元资金,加上其他国家的资金汇入,其经济预算才不会出现巨额亏损。川普作为权贵集团的圈外人,并不清楚中国外储接近见底的真相,更不理解中国外储制度的作用。当然了,即使中国资金匮乏,只要中国通过外储制度,停止对港台资金、对德日资金、对其他国家的付款,把资金集中供应给美国,川普就会热烈欢迎。

更重要的是,川普实际在强制中国执行外储制度。笔者在《川普绞索》中,对汇率操纵国的问题进行过详细分析。从外储制度的角度,川普不反对中国汇率操纵,而是反对中国操纵的人民币汇率贬值。或者直接说,川普只是反对人民币贬值。即使自由兑换机制下,川普也要求人民币汇率不得贬值。从这个角度,人民币如果想保持汇率稳定,必需实施外储制度。

中国体制深知外储制度危机,试图与川普对抗。在体制要求守住底线后,不久又放风,将在未来两三年后实现人民币自由兑换。有人解读为,人民币自由兑换意味着人民币国际化进程加速,中国日益强大。其实,不是傻子的都知道,就中国那点可怜的外储,即使现在实行自由兑换,也分分钟被换光,更别说两三年后。但人们不理解,体制放风人民币自由兑换的目的是什么。实际上,如果了解上述机制就可以明白,体制放风主要是喊话给川普听。中国要在未来实施自由兑换,即人民币可以自由贬值,中国不受汇率操纵国的约束。

川普的目标是人民币升值,中国的小算盘毫无效果。川普根本不在意经济教条,而在乎实效。德日作为货币自由兑换国家,对美国存在巨大的贸易顺差,川普政府也将德日置于汇率操纵国观察名单。美国对中国的贸易逆差,占美国贸易总逆差的一半以上,所以川普要求人民币必须稳定升值,以缩减美国对中国的逆差。为了缩减美国逆差,即使当前中国是自由兑换机制,川普也会支持中国实施外汇管制制度,以支持人民币升值。川普这个要求,传承于里根经济学,仿效在《广场协议》中,美国要求日本实施日元升值,以缩减美国对日本的巨额贸易逆差。

川普在支持中国外储制度本身的同时,从根本上摧垮外储系统。中国外储制度是个威力巨大的工具,支持过去二十多年的中国经济奇迹,这个工具运用的前提是中国有外汇可以储备。在过去二十多年,美国权贵操控世界经济,给中国提供源源不断的资金,实现外储制度操控下洗钱和提款的目的。川普从经济上瓦解美国权贵,供应中国的资金枯竭。同时川普还希望通过中国的外储制度,让中国给川普的各种政策输血,实现川普做伟大总统的梦想。外储系统失去资金输入,还必须保障输出,资金必然快速枯竭。没有资金,外储系统只是废品站。

川普当选总统第三天,即以侯任总统身份展开工作,推动资金回流美国。川普的第一个动作,是主动打电话劝说某美国企业,把生产线和1000多个工作岗位留在美国。当时,奥巴马嘲讽川普说,船已出海,这个企业已经决定搬迁到墨西哥,不可能再呆在美国,川普完全是无用功。但是在川普打电话后,美国企业决定留在美国。这种以总统身份,为了1000多个工作岗位就打电话给人家企业总裁,可以说是史无前例,对美国工商界和中产阶级带来极大震撼。在富士康投资美国的签约仪式上,美国总统、副总统、议长、州长悉数出席,再次以美国史无前例的阵势,给台湾商人郭台铭以众星捧月的欢迎,向国际企业界展现美国政府的亲商姿态。

川普每一天的新闻,都在影响世界经济,吸引资金大规模回流美国。3月初,川普上任不久,笔者在《川普的眼球经济》一文中强调过,我对“全世界的美元很快将像潮水一样回流美国”的预测,并对川普的眼球经济机制有过概述。我还明确,当川普创造出巨大的眼球经济吸引世界工商业的注意力后,人们将不再关注中国,中国的经济奇迹将很快被遗忘和抛弃。

今天,眼球经济成为现实,川普风暴效应日益增强。川普上任后,在推动主要政策上屡屡受挫,但川普在转变美国导向上起到的重大作用,民众最终认识到,川普是打垮权贵集团的唯一人选,整体对川普的支持越来越强,也给工商业更强的信心。随着大量资金回流美国,美股屡创新高,进一步吸引资金回流,而中国A股投资者看着中国股市唉声叹气。美国房地产日益火爆,越来越烫手,七八月份甚至出现无房可卖的盛况。与之相对应,中国房地产从京沪开始进入塌方式大崩盘。美中股市和楼市的对比,无法让人再相信中国经济奇迹,或者说顾不上中国奇迹,投资者急于跑步进入美国,参与到轰轰烈烈的川普风暴中。

更重要的是,川普绞索不断收紧,以榨取中国外储的剩余资金。美联储加息缩表以及汇率操纵国问题,导致外储无法再获得低成本的资金,同时加速资金流出中国。这些行动是为川普税改做准备。一旦税改通过,尤其是资本回流税大幅降低,川普预期的大资本付诸行动,把海外利润汇回美国。中国是美国的主要资金目的地,也是利润回流的主要来源地。川普预期2-3万亿美元的利润回流,主要来自中国的3万亿美元外储。所以川普必然对中国提出要求,让中国提供一切可能的措施,支持配合美资回流。川普不关心中国什么制度政策,也不关心中国怎么弄到钱,只关心中国怎么交钱给美国。

资本回流美国,是川普经济学的重中之重,是川普目标——伟大总统的最核心部分,绝不能有丝毫折扣和妥协。川普作为商人,具有明确的底线,即基础目标值。为达到底线,川普可以说任何好听的话,配合各种表演,暂缓各种敌对行动。川普的基础目标值,就是美资在中国的2万亿美元投资收益回到美国。如果中国不配合川普的资金回流政策,甚至阻碍美资从中国撤出,川普会立刻翻脸。

当川普的底线和中国体制的底线抵触,只能是中国体制底线被打垮。一方面,中国体制即使掏空所有家底,也拿不出2万亿美元给美资回流,根本无法配合川普政策,只能起阻碍作用。另一方面,中国拿不出钱导致川普税改失败,威胁到川普的执政地位,以及伟大总统的梦想破灭,川普绝不容忍。届时,川普将全面解决中美贸易失衡问题,包括重新动用汇率操纵国,并且实施贸易制裁措施。汇率操纵国是整体贸易制裁措施,贸易制裁主要指具体领域的制裁措施。通过解决贸易失衡,中国对美国的贸易顺差将快速消失,中国的日常外汇来源全面断绝,中国外储瞬时崩盘。

守住底线是体制的最后挣扎

在川普风暴改变世界潮流时,中国人仍然固守旧模式,以小聪明应对大趋势,走向绝境。美国大选中,中国体制错过最后一个自救机会。川普上任后,体制还想像过去一样,耍点小聪明,用点小贿赂,收买川普,并一度以为小手段奏效。体制忽略川普绞索不断收紧的大势,拖拖拉拉中把家底输光。作为绝命挣扎,中国体制大举抬高香港股市楼市,消耗香港外汇基金,让香港做大陆体制的陪葬品。

只有寥寥无几的人知道,中国金融系统是以外储制度为基点,帮助美欧权贵洗钱的机制。当美欧媒体与中国媒体一道鼓吹中国崛起论,几乎所有人信以为真。无论新掌权的红二代,还是技术官僚,都只看到经济增长、巨额外储和世界追捧,意识不到经济金融的根本危机。

随着经济金融危机爆发,体制日益依赖印钞解决问题,加速外储消耗。从2014年下半年开始,随着资本流入中国减少和实体经济走向末日,外储持续减少,危机已经出现苗头。2015年股灾后,国内金融危机爆发,而印钞是体制的万能解决方式。印钞加速消耗外储,逐渐压垮外储机制。

沉浸在盛世中的中国人,不理解危机的内涵,更不了解危机的严重性,甚至认识不到危机,更感觉不到危机的存在。认识不到危机,就没有改变的欲望。缺乏对危机严重性的认识,就没有动力彻底变革。

川普风暴刮起时,中国体制高枕无忧,遥望太平洋对岸的政经大戏,以嘲讽和看笑话的态度对待川普。中国体制的看客态度,让自己失去了最后的自救机会。

我在《川普风暴》开头全面分析美国形势,明确川普竞选的背景以及川普对于拯救美国的意义。希拉里代表权贵与仆从集团,包括政府、经济金融、文化教育、高科技、传媒等庞大的系统。这个系统极力美化希拉里,同时极力丑化川普。权贵集团以为控制着拥有长期政治经验的希拉里,依靠世界范围内天时地利人和的优势,凭借大选初期两位数以上的优势,可以轻易碾压政治菜鸟川普。川普则代表保守派和中产阶级民众,与权贵集团展开对决。

中国上下都认为希拉里躺赢,把川普当小丑。无论中国的体制内权贵,体制边缘的富商,还是体制外的公知,都以为美国保守派民众,像中国奴隶一样贪婪愚蠢懦弱,需要权贵领导和公知代言才能生存。中国体制冷静的通过企业和其他机构,为希拉里提供巨额政治献金,继续维护20多年来的亲密合作关系。体制外的中国公知则上窜下跳,与CNN等民主党喉舌一起战斗。作为捍卫自己的回报,希拉里给中国公知发放各种补贴和活动经费。

希拉里的资金优势增强中国人的信心。中国人一向坚信有钱能使鬼推磨,虽然羡慕美国的民主自由和选举制度,但真正落实到具体事件上,中国人还是相信钱能解决一切。希拉里处处大手笔,竞选整体花费高达20亿美元,还不包括媒体一边倒式报道的隐含成本,创造了美国史上最昂贵的竞选纪录。反观川普阵营,处处节俭能省就省,后期由于遭到共和党建制派的暗算,竞选资金接近枯竭,差点创造美国首个总统竞选破产的纪录。单从资金对比上,希拉里就稳坐钓鱼台。

体制的过度自信导致错过最后的自救机会。如果中国体制能意识到,中国经济金融已经陷入根本危机,必须进行根本的坚决改革才能保住外储;如果体制能理解美国社会的内在状况,川普所代表的力量必然打败权贵集团,川普必然当选,重新考虑在美国大选中的立场,不至于在决定美国未来的世纪大选中站错队。

中国体制的正确选择应该是,站在川普一边,帮助川普打垮希拉里。2016年9月中至10月初,川普看似面临绝境时,中国可以突然采取人民币大贬值的举措,例如把美元兑人民币从6.9贬到50以下。这样一来,中国国内经济崩溃,同时消灭绝大部分外债,保住一部分外储。在外部,美国经济金融跟随崩盘,民主党垮塌,川普轻松当选,中国间接支持川普竞选获胜。川普是爱憎非常分明的人,以后必给中国一条生路。

中国体制错误站队断掉未来。在美国大选中,即使希拉里上任掌控权力,重启大规模印钞,支持中国外储,但中国内部危机已深入骨髓,全面崩盘只是早几年晚几年的事。残酷的现实是,川普取得压倒性胜利时,中国已经满盘皆输,死路一条。 

川普当选后,中国仍心存侥幸。川普当选后,中国仍然保持与民主党相同立场,一边警告川普合作才是唯一出路,一边希望民主党奥巴马阻止川普上任。川普顺利上任后,中国又寄望川普被弹劾。直到中国看到川普势不可挡,才无奈回到老路子,找关系送贿赂,妄想像买通克林顿夫妇一样收买川普。中国体制从伊万卡夫妇身上打开突破口,成功实现破冰,萌发新的希望。

中国以为找到机会,并不理解川普的真实心理。川普作为政治菜鸟,以为政治与经商类似,上任后面对权贵集团政治狙击,直接找不到北。我在《川普风暴》中对川普的政治幼稚病有过详细分析。这种情况下,川普很自然的转向在竞选中立下汗马功劳的宝贝女儿伊万卡。当中国试图给伊万卡进行利益输送,川普从不希望女婿库什纳破产的角度,对中国的态度有所好转,给了中国更多时间。但是,川普准备做美国总统已经数十年,还想做伟大总统,川普绝不会为任何人——包括心肝儿伊万卡,违背自己的政治承诺。随着执政时间推移,川普快速成长,将对中国的友好与朝鲜问题捆绑,自然弥补过去的政策缺陷,对中国的容忍值也越来越低。

笔者反复强调,川普风暴是美国大势逆转的象征。我在《川普绞索》中明确,川普绞索将在汇率操纵国、美联储加息缩表、资金回流美国和中美贸易平衡四大方面,卡紧中国的外汇资金来源,并耗光中国外储。美联储加息缩表,在川普竞选大胜后,金融业倒向川普,已经积极实施。川普上任后,并没有积极使用汇率操纵国手段,没有直接卡断中国经济来源,只是将其作为被动选项,堵住人民币贬值的后路。美国股市楼市日益火热,大量资金流入美国。随着川普的政治力量日益增强,促使共和党建制派加快速度,分别通过各自的税改法案,预期将有数万亿美元回流。川普与中国打交道近一年后耐心耗尽,对中国人的空头支票越来越不耐烦。在两院合并税改法案并提交川普签署后,川普将重点针对美国贸易逆差,尤其是对中国的贸易逆差。川普近日否认中国的市场经济地位,意味着动手的时间临近。美国贸易制裁工具箱里有大量工具,可以根据美国经济需求进行相应的贸易制裁,以达到中美贸易平衡的终极目的。 

中国人满脑子投机取巧,不断消耗宝贵的时间,被动应对美国大势。体制找关系在库什纳夫妇身上下功夫,依稀看到进展,侥幸心理日益浓厚。川普大选获胜后,中国体制坚持继续大印钞,支持房地产涨价去库存,对美联储12月加息不管不顾不在乎。进入2017年,美联储3月加息,体制被迫对一二线城市的房地产限购,同时刺激三线城市以下房地产销售;6月加息,体制在7月被迫提出守住底线,加大对房地产控制,但仍支持股市上涨;10月开始,美联储连续缩表,体制在19大后全面卡住房贷、各种消费现金贷,并提出应对金融危机的措施。美联储12月也将加息,税改法案通过和实施日近。在目前形势下,体制除了开启大规模银行破产倒闭之外,其他措施都难以有效应对。

时间之所以如此宝贵,是因为外储分分钟消耗。外储从2014年下半年开始减少,到2016年初人民币离岸市场激战,已经出现非常危险的信号,说明人民币大幅贬值的时机成熟。此时,中国体制需要考虑保住外储,金融急刹车,让市场资金枯竭,外汇难以离开中国。更重要的是,2016年初川普即初现胜相,上任必对中国开刀。但中国体制无论对内还是对外,都毫无知觉,不及时卡紧外汇,导致16年是权贵对外投资、外汇出逃最疯狂的一年。川普在11月竞选大胜后,体制仍然大规模印钞。即使美联储强硬地一步步加息缩表,体制也只是逐渐减少印钞,不舍得下狠手。每一天每小时每分钟的被动和拖延,都在创造更多的时间,支持更多的资金逃离中国,加速消耗外储。

中国的外汇储备真有那么多吗?
中国的外汇储备真有那么多吗?(作者配图) 

外储陷入危机,体制压制结汇和拼命借美元债,掩盖外储接近枯竭的真相。2008年起,巨额外资进入中国,中国坐享外汇红利。2012年后,主动进入中国的资金无法满足中国的需求,中国积极扩大吸收外汇的手段,一方面,以阿里巴巴为代表的企业加速在美国上市的步伐,在美国金融市场更多圈钱;另一方面,房地产公司在香港发债的规模日益扩大,从香港市场圈钱。中国还大力推行人民币国际化,以吸引更多交换资金,扩大人民币在国际市场的流通量。2016年初,大量资金从香港撤退,甩卖离岸人民币导致人民币贬值。为了维持人民币汇率,央行抛售巨额美元,把离岸人民币几乎买光,人民币国际化就此夭折。自此,外储中的资本项目真实赤字不断扩大,即使算入经常项目的数千亿美元顺差,也难以平衡。为保外储,中国体制死死卡住外资企业资金换汇出境的需求。国际上,中国在亚非拉大撒币的行为急剧减少,一带一路久不见实质大动作,与此同时,却不断增加股票在美国和香港上市规模,并持续增加在国际市场的借债规模。

随着美联储加息和缩表升级,中国借债难度日益增大,迫使国家亲自出来借钱。2017年10月27日,美联储开始缩表当日,中国发行20亿美元的主权债——中国手握3万亿美元外储,发行区区20亿美元的债券,明显不符合GDP第二大国的身份。20亿美元畅销后,国开行立即升级,拟发行300亿美元的类主权债。当中国体制大财主不惜亲自出马借小钱儿,可以从一个侧面反映出外储的真实状况。华为作为红顶企业,主要依靠体制对外援助款项收益,也破纪录发十几亿美元的债券。阿里巴巴不断在美国和香港上市圈钱,11月也计划发行70亿美元债券。根据彭博社报道,2017年上半年,中资发行美元债1682亿美元,比2016年同期翻了三倍。中国急剧卡断权贵对外投资,并以主权债和代表企业债从国际市场借钱,表明中国体制在针对外储采取最后措施。

中国为应对外储危机,把香港卷入中国经济金融系统。香港作为特别行政区,本来属于经济独立区,是中国与世界金融对接的主要中转站,香港也有自身的外汇基金(外储)。香港由制造业加贸易港,向金融贸易港转型后,在经济上日益依赖大陆。尤其在近年,香港经济几乎完全依靠大陆,基本失去金融独立性。更重要的是,香港行政首脑越来越投靠大陆,香港体制日益向大陆转型,使香港金融隔离带形同虚设。大陆体制通过掌控香港金融机构的控制权,把香港金融系统变成大陆的实质提款机。大陆在香港发行的股票和债券,大都由香港资金消化,即香港的资金为大陆大量的黑洞填坑。

香港的债务随大陆在香港融资规模增加而大幅攀升,陷入实际破产。在香港向金融港转型为大陆服务后,外债不断上升。2004年,香港外债刚突破4000亿美元,到2017年6月,香港外债接近1.5万亿美元。按照香港16年GDP 321亿美元,债务与GDP比值达到467%,位居世界前列。到2017年10月,香港外汇基金4万亿港元,接近5130亿美元。外债与外汇基金的差额近1万亿美元。按照香港17年中统计人口约740万,人均担负债务13.5万美元,以美元兑港币汇率7.81计,人均百万港元。

这里必须说明的是,香港债务增长趋势,与大陆在香港融资规模紧密相关。2004年开始的香港债务大幅增长,与当时国企加速在香港上市走势相同,随后香港外债爬山式上升。其中香港债务增长停滞或缩减的2008-09年、2011-12年,2015-16年,都与大陆股灾的时间相吻合。08年大陆股市崩盘,上证指数跌幅约为四分之三,香港债务则出现时间长、幅度明显的停滞和总债务下降走势。这可以解释为,当大陆股市暴跌,大陆股票对香港市场吸引力下降,股票上市和借债都陷入低谷,香港不必借债买大陆股票和债券,因此出现债务增长停滞甚至下降。

香港债务增长的数字说明,大陆能维持外储,与从香港大规模借贷,快速增加香港外债有直接关系。2016-17年中,香港债务陡峭上升,不到一年半增加近3000亿美元。这意味着,大陆维持外汇最后底线的方式,是以牺牲香港金融的最后安全为代价。

香港股市楼市暴涨,香港金融危在旦夕。川普大选获胜后,美股开始新一轮大牛市走势。几乎相同时间,大陆资金大量涌入香港,大举推高港股和香港楼市。推高股市楼市的动机可能有两个,一是中国楼市和股市无法推高,只好推高香港股市,形成与美股和美房相匹配的涨幅,吸引资金驻留,减少资金大规模流向美国的欲望,防止香港因为资金大量流失而突然破产;二是大陆资金极力推高股市楼市,为规避大陆外汇管制,进一步洗钱逃离香港,其中内房股疯涨意图最明显。不管哪种动机,在股市楼市高涨后,一些楼市和股市的持仓开始大举套现,包括李嘉诚400亿港元出售中环商厦,摩根大通出售平安H股套现100多亿港元。这种高位套现是凶猛收割香港财富,进一步加剧香港危机。

资金离港潮随时爆发,将引发香港股市楼市暴跌,以及港币大幅贬值。对香港来说,股市楼市的市值,与港币汇率相互矛盾,不可能高股价高楼价和稳定汇率并存。本次股市和楼市暴涨的结果,不仅仅是股市楼市重新暴跌,更会带动港元大贬值。随着美国加息和川普税改接近实施,无论是早已在香港股市楼市的投资,还是大陆洗钱套现的资金,都会加速套现,然后大规模离港。由于大陆进入香港的资金接近枯竭,香港失去新的资金注入。一旦大规模套现开始,股市和楼市将完全失去支撑,从暴涨变成暴跌。套现资金换美元离港,香港金管局大出血。金管局的外汇基金中,在股市楼市债市中有部分投资头寸,本身将因为市场暴跌而遭受损失,财政司司长还表态,将留一部分作为保命钱。因此金管局可供兑换的外汇数量很少,当大量资金要求离港时,港元对美元必然大幅贬值。

香港金融系统塌方后,大陆外储也面临绝境。香港是大陆金融的桥头堡,是中国外储的真正的最后的底线,大陆体制对香港金融不保将无能为力。如果保香港金融,必须股市楼市汇市一起保,最低限度也得归还香港的欠账。即使香港债务缩水一半,也要5000亿美元。中国外储本来靠香港的资金支持才挺到现在,香港自身不保已经是对中国外储的沉重打击,再让中国外储拿出5000亿美元支援香港,无疑于痴人说梦。当香港金融失守,资金不会再进入香港,更不会再进入大陆。而且,香港资金外逃,会带动大陆资金恐慌外逃。外汇来源已枯竭,逃离资金再疯狂流出,中国外储将瞬间清零。

外储危机爆发后,中国将面对来自川普的致命压力。美国企业无法换汇,必然会寻求川普总统的帮助,川普绝不会袖手旁观。中国体制对川普的态度,先是无视,再是敌视,现是欺骗,川普只会以极其强硬的态度要求中国付款。或者说,川普可以为补偿美国人在中国的投资亏损,对中国不择手段。

中国体制走到今天,一错再错,山穷水尽。随着川普不断收紧绞索,中国体制很快会看到中国的外储清空,外储制度瓦解,核心金融底线支离破碎。(未完待续)

(中国经济文化研究所供稿,2017年12月3日)


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