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【谈股论金】库藏股是美股今年最大买盘

今年上半年美国企业库藏股金额高达6,800亿美元,今年有机会冲破1万亿美元的历史性门槛。(网络截图)
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【大纪元2018年07月11日讯】(大纪元记者张东光编译报导)近年来,美股买盘的急先锋应是上市企业的库藏股,而今年买进的金额将持续创下历史新高,一般认为,这与川普去年12月底通过的企业减税有很大的关系。

市场研究公司TrimTabs的资料显示,美国企业第二季发布库藏股的金额达4,366亿美元,远高于首季的2,421亿美元,导致上半年的买回金额达惊人的6,800亿美元,今年或有机会超过1万亿美元的历史性门槛。

库藏股企图心最旺盛的企业莫过于苹果公司,该公司5月1日宣布买回1,000亿美元自家股票。此外,19家金融机构在美联储压力测试发布后也总共祭出库藏股1,122亿美元,其中富国银行计划买回245亿美元,摩根大通、美银和花旗集团分别计划买回207亿美元、206亿美元和176亿美元。另外还有63家企业在第二季宣布买回自己股票至少10亿美元。

然而,TrimTabs的报告却抨击企业买回库藏股的真正问题是系统性地将股东的财富转给公司高管,因为这些高管握有庞大部位的股票选择权,他们透过库藏股将股票推高后,其身价便水涨船高。

该报告还调侃,上半年企业买回股票的金额正好可以发放给680万名员工每人1,000美元的红利。

金融数据公司FactSet的资料也发现,今年企业库藏股金额创新高,但股价却未相应受惠。今年以来,有买回自家股票的57%(或350家)标普500大企业,其股价落后标普指数3.2%。追踪100档买回自家股票最多的标普500库藏股指数今年的涨幅仅1.3%,低于标普指数同期间的4.5%。

库藏股无法年年推升股价,甲骨文(Oracle)便是一个鲜活的例子。该公司2017年买回118亿美元自家股票,股价相应大涨约23%,但今年该公司如法炮制,但股价却下挫6%。其它如麦当劳首季买回16亿美元自家股票,但今年股价却下跌7.4%,美银和摩根大通也在买回库藏股后下挫5%和2.7%。

美银的统计发现,今年上半年美股的最大买盘虽是企业库藏股,但机构法人和对冲基金却是站在卖方。部分专家担心,企业库藏股的买盘在景气循环的末端和股价估值高档区大量买进对企业股价的效应恐是短多长空。

所幸,企业在大量买回库藏股之际,仍然不忘资本支出的扩张。瑞士信贷报告显示,今年首季标普企业的资本支出达1,660亿美元,增长24%超过库藏股和股利发放的增幅,为六年来最大增幅,将有利于企业长期发展。

但到了第二季,随着贸易战的冲击,企业资本支出或转为保守,美国商业游说团体企业圆桌会(Business Roundtable)六月公布的资本支出指数第二季下滑7.8点至107.6点。#

责任编辑:叶紫微

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2018-07-11 10:17 AM
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